Zum Stichtag 31. März 2024 hatten deutsche Anleger fast eine Billion Euro in Fonds gemäß den Kriterien der EU-Offenlegungsverordnung investiert. Der Großteil dieses Betrags, nämlich 727 Milliarden Euro, entfällt auf Publikumsfonds, während das Segment der Spezialfonds mit Nachhaltigkeitsmerkmalen mit 250 Milliarden Euro deutlich kleiner ist. Trotzdem verzeichnet dieses Segment ein schnelleres Wachstum, mit einem Plus von rund 45 Prozent allein in den letzten zwölf Monaten im Vergleich zu 12 Prozent bei Publikumsfonds.
Der deutsche Fondsverband BVI gibt an, dass vor allem Umklassifizierungen bestehender Produkte und Kursgewinne an den Aktien- und Rentenmärkten für das steigende Volumen verantwortlich sind. Das Neugeschäft im ersten Quartal 2024 war jedoch insgesamt schwach. Während Spezialfonds ein leicht positives Netto-Mittelaufkommen verzeichneten, zogen Anleger aus Publikumsfonds per Saldo Gelder in Höhe von 3,3 Milliarden Euro ab.
Besonders Misch- und Aktienfonds waren von Anteilscheinrückgaben betroffen. Das Neugeschäft von Publikumsfonds mit Nachhaltigkeitsmerkmalen lag seit Anfang 2023 in jedem Quartal deutlich unter dem Wert nicht nachhaltiger Produkte. Insgesamt gab es einen Netto-Mittelabfluss von über 11 Milliarden Euro bei Artikel-8- und -9-Fonds im Vergleich zu Zuflüssen von fast 28 Milliarden Euro bei Artikel-6-Fonds.
Die EU-Kommission hat aufgrund der Schwächen im aktuellen Regulierungskonzept eine Überprüfung der Offenlegungsverordnung gestartet. Ein neues Produktklassifizierungssystem könnte die Transparenzpflichten weiterentwickeln oder ergänzen, um klarere Nachhaltigkeitsstandards und leicht verständliche Produktkategorien zu schaffen und das Vertrauen in nachhaltige Produkte wiederherzustellen.
Es ist auch wichtig anzumerken, dass Fonds mit und ohne Nachhaltigkeitsmerkmalen unterschiedliche Branchen bevorzugen. Aktienfonds gemäß Artikel-8- und 9 investieren beispielsweise stark in Industriegüterproduzenten wie Hersteller von Windkraftanlagen oder Eisenbahntechnik, sowie in Konsumgüterproduzenten und Technologieaktien. Unternehmen aus der Grundstoffindustrie oder dem Öl- und Gas-Sektor werden hingegen stark untergewichtet.
